Pil Italia: ecco i "trucchi" dell'indice di fiducia delle imprese

L’indagine sull’ottimismo degli imprenditori non significa che la crisi sia finita. Anzi…

Questo grafico è piuttosto datato, ma è molto utile. Per interpretarlo correttamente occorre una premessa. Periodicamente La Banca d’Italia, insieme a Il Sole 24Ore, compie un sondaggio tra gli imprenditori per conoscere il loro giudizio sul clima economico.

Come cresce il Pil Italia

Dalle risposte che si ottengono viene elaborato quello che viene comunemente chiamato “clima di fiducia delle imprese” (esiste un analogo indice sul “clima di fiducia delle famiglie”).

Tra la metà del 2013 e l’agosto del 2014, il periodo di tempo al quale si riferisce il grafico, ricercatori della Banca d’Italia hanno notato che a una aumento del clima di fiducia delle imprese non corrispondeva un proporzionale aumento del Pil. Ovvero: mentre le imprese dicevano di essere fiduciose, il Pil calava, come mostra il grafico.

A quel punto Bankitalia ha provato ad indagare le ragioni di questa contraddizione ed hanno scoperto particolari interessanti. Il primo è che dal campione di imprese sono state escluse le imprese peggiori, anche perché alcune di quelle che facevano parte del campione nel corso del sondaggio precedente erano fallite o uscite dal mercato e quindi venivano sostituite da altre di pari dimensione le quali, essendo, appunto, ancora sul mercato, ovviamente erano più ottimiste sul futuro di quelle che non c’erano più.

Cresce la fiducia, cala il Pil

Il secondo particolare interessante è che se agli imprenditori veniva chiesto se contavano che il loro fatturato sarebbe tornato a livello cosiddetto “normale” moltissimi rispondevano di sì. Il fatto è che, però, nel frattempo le imprese avevano abbassato il loro concetto di “normale” e, quindi, il “normale” che era prima della crisi non era più il “normale” del dopo la crisi. Abbassando il target di fatturato le imprese dicevano che avrebbero raggiunto quel target, ma era, appunto, un target “ribassato” e quindi, più facile da raggiungere e questo induceva un ottimismo che non si riscontrava nell’andamento del Pil Italia che, infatti, cresce meno di quello degli altri, come Truenumbers ha spiegato in questo articolo.